11月13日，逆变器龙头德业股份（SH：605117）揭晓告示称，公司正正在计算发行境外股份（H股）并正在香港联交所上市事宜。

　　德业股份称，赴港上市是为进一步促进公司环球化兴盛政策，擢升公司品牌邦际影响力与中央逐鹿力，主动借助邦际血本商场拓宽众元融资渠道，以完全擢升公司执掌程度。

　　不久前，德业股份刚才交出一份不错的三季报，前三季度业务收入88.46亿元，同比伸长10.36%；归母净利润23.47亿元，同比伸长4.79%。这仅次于阳光电源，是逆变器行业第二能获利的上市公司。

　　德业股份的营收，大局部来自海外。本年上半年，公司营收中有70.06%来自海外商场，正在团体利润中海外功绩了79.66%。对付告急依赖海外商场的德业股份来说，赴港上市是必走的“一步棋”。

　　德业股份创设于2000年，2021年正在上交所上市，正在德业股份背后，站着一位低调富豪——现年73岁的张和君，是他从小模具厂起步，将公司一步步兴盛成了今朝市值750亿的行业龙头。

　　张和君出生于宁波北仑，仅有高中学历，17岁时首先做模具开荒，19岁时做了五金厂厂长。1990年，38岁的张和君创业创设了德业塑胶，闭键做模具和注塑件筑筑，后逐渐拓展至热交流器与变频独揽身手周围。

　　张和君颇具贸易目力，拓展的众项生意均得到获胜，并与众家大型着名企业筑设了坚硬协作闭联。2002年，德业拿下哈弗SUV车型全套邦产塑料件订单；2010年，德业股份成为美的环球三家变频独揽管理计划供应商之一。

　　2015年之后，德业股份生意大调理，逐渐剥离低端生意，进入热门的光伏行业主做逆变器。今朝，德业股份酿成了逆变器、储能电池包、热交流器、除湿机等为主的生意板块。到本年年中，正在德业股份的主业务务组成中，逆变器占比47.77%，储能电池包占比25.69%，热交流器占比15.68%，除湿机占比7.36%。

　　值得留神的是，2023年之后，光伏行业步入寒冬，德业股份的功绩却逆势上扬。2024年，德业股份告终营收112亿元，同比伸长49.83%；归母净利润29.6亿元，同比伸长65.29%。本年从此，固然德业股份的功绩增速有所放缓，但仍能保留较大结余。

　　中原能源网留神到，德业股份可能保留功绩伸长，闭键受益于海外生意的支柱。正在德业股份的营收组成中，海外占比连续较高，2024年、2025年上半年均超出70%。而同临时期，邦内光储商场深陷“内卷”之中，大批企业均正在蚀本出货。本年上半年，德业股份正在海外商场的毛利率已抵达42.62%，同期邦内商场的毛利率为25.45%。

　　尤为值得一提的是，正在海外商场德业股份走的也是分歧化道道，闭键正在亚非拉商场大显技能。本年10月，德业股份曾流露，公司逆变器产物出口至环球100众个邦度，闭键以亚非拉区域为主。近年来，亚非拉区域经济兴盛急迅，改日公司将连接开采亚非拉商场时机，加疾环球商场斥地和构造。

　　今朝，德业股份拟赴港上市，是其环球化构造的要紧一环。而假使上市获胜，张和君的身家将进一步大涨。正在最新公告的2025福布斯中邦内地富豪榜中，张和君以57亿美金（约合404亿元黎民币）的家当位列第82位。

　　从产物端来看，德业股份的功绩伸长除了得益于逆变器生意支柱，储能生意更是功弗成没。

　　开始是户储生意的稳增。德业股份是户储周围的“隐形王者”，加倍是正在海外新兴商场。正在巴基斯坦、东南亚户储商场，德业股份的商场份额达60%，正在南非商场据有率也超出55%。

　　其次是工商储生意的发作。进入2025年从此，德业股份加快兴盛工商储生意，告终户储、工商储双轮驱动。

　　正在本年半年报中，德业股份流露，因为各地策略胀动环球工商储需求火速擢升，欧洲工商储正在补贴支柱、FIT退坡等催化下需求从0—1火速兴盛，巴基斯坦、缅甸、尼日利亚及中东邦度正在电价上升、断电频发等催化下，工商储需求兴旺。

　　2025年上半年，德业股份一共出售76.38万台逆变器，个中户用储能逆变器27.27万台，工商储4.29万台。

　　中原能源网留神到，德业股份仍正在不竭加码工商储生意。10月29日，德业股份告示称，拟将募投项目“年产25.5GW组串式、储能式逆变器临盆线GWh工商储临盆线项目”，该项目总投资额达11.12亿元。

　　2023年时，德业股份定增募资20亿元，个中14.92亿元用于逆变器临盆线项目，原布置抵达预订可操纵形态日期为本年12月。今朝，固然曾经有超出8亿元的资金参加进去，德业股份照旧决计转换布置，将资金聚焦于新的功绩伸长点——工商储产物。

　　德业股份告示披露，“年产7GWh工商储临盆线项目”产物为准绳柜式工贸易储能编制，其编制闭键搜罗电池和电池管束编制（BMS）、变流器（PCS）、能量管束编制（EMS）及其他电气化部件。遵循计议，该项目于2028年10月筑成交付操纵。达产后估计年业务收入为48.76亿元，年净利润为7.34亿元。

　　目前，环球工贸易储能商场正正在高速伸长中，机构估计2025年环球新增工贸易储能将抵达6.1GW/15.26GWh，同比伸长40%。正在工商储商场陆续加码的德业股份，将希望进一步分享到行业盈余。

　　正由于云云，血本商场遍及看好德业股份的改日兴盛。华安证券日前流露，新兴商场取代柴油发电机需求刚性，欧洲商场受益于动态电价策略，工商储需求兴旺，将成为德业股份中央伸长引擎。

　　长城证券也流露，德业股份逆变器产物类型构造完全，海外渠道陆续拓展，本钱、供应链管束才气陆续擢升，叠加储能电池包放量后的协同感化，看好公司正在光储细分周围逐鹿力陆续前进。

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